JURIDIQUE

UTILISATION DE CE SITE WEB

theScreener peut, sans préavis, réviser à tout moment les présentes conditions d’utilisation et toute autre information contenue sur ce site Web en mettant à jour cette publication. theScreener peut également apporter des améliorations ou des modifications aux produits, services ou programmes décrits sur ce site à tout moment et sans préavis.

• Général
• Certaines clauses de non-responsabilité
• Déclarations prospectives et mises en garde
• Informations confidentielles
• Disponibilité mondiale
• Relations d’affaires
• Liens vers ce site
• Traductions
• Exclusion de garantie
• Limitation de la responsabilité

Général

Ce site Web contient des avis de propriété et des informations sur les droits d’auteur, dont les termes doivent être observés et suivis.

Ce site et son contenu ne peuvent être copiés, reproduits, republiés, téléchargés, postés, transmis, distribués ou utilisés pour la création d’œuvres dérivées sans l’accord écrit préalable de theScreener, à l’exception du fait que theScreener vous accorde une autorisation limitée, non exclusive et non transférable d’accéder aux pages Web de ce site et de les afficher, uniquement sur votre ordinateur et pour votre usage personnel et non commercial de ce site Web. Cette autorisation est subordonnée à la condition que vous ne modifiiez pas le contenu affiché sur ce site, que vous conserviez intacts tous les avis de droits d’auteur, de marques de commerce et autres avis de propriété, et que vous acceptiez les modalités, conditions et avis accompagnant le contenu ou autrement énoncés sur ce site. Nonobstant ce qui précède, tout logiciel et autre matériel mis à disposition pour téléchargement, accès ou autre utilisation à partir de ce site avec leurs propres termes, conditions et avis de licence seront régis par ces termes, conditions et avis.

Si vous ne respectez pas les termes, conditions et avis figurant sur ce site, les droits qui vous sont accordés seront automatiquement résiliés, sans préavis, et vous devrez immédiatement détruire toutes les copies des documents téléchargés en votre possession ou sous votre contrôle. A l’exception de l’autorisation limitée du paragraphe précédent, theScreener ne vous accorde aucun droit ou licence, explicite ou implicite, au titre de brevets, marques, droits d’auteur ou autres droits de propriété ou de propriété intellectuelle. Vous ne pouvez pas reproduire le contenu de ce site sur un autre site Web ou sur tout autre support.

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Exclusion De Garantie

Limitation De La Responsabilité

UTILISATION DE NOS DONNÉES

theScreener.com SA, 18, rue de la Gare à 1260 Nyon, Suisse (ci-après dénommée theScreener) prépare ses analyses financières conformément aux exigences légales de la loi sur le commerce des valeurs mobilières et de l’ordonnance sur les analyses financières. Les explications suivantes informent les investisseurs sur les exigences légales qui doivent être respectées lors de l’élaboration des analyses financières.

Déclaration De Responsabilité

Nos évaluations et informations ne constituent pas un conseil d’investissement spécifique au client et, en fonction des objectifs d’investissement spécifiques, de l’horizon d’investissement ou de la situation financière individuelle, peuvent ne pas convenir ou ne convenir que partiellement aux investisseurs individuels. Les évaluations et déclarations contenues dans cette publication ont été faites par theScreener au mieux de son jugement et reflètent l’état des choses au moment de la publication et peuvent changer en fonction d’événements ou de développements futurs. theScreener n’est pas tenu de mettre à jour cette publication. Cette publication représente une évaluation indépendante, entièrement générée par ordinateur, des instruments financiers de theScreener, et les déclarations d’évaluation qu’elle contient ne représentent pas nécessairement celles de tiers. Cette publication vous a été fournie à titre d’information uniquement et ne peut être reproduite, redistribuée à d’autres personnes ou publiée en totalité ou en partie. Elle ne s’adresse pas aux personnes ayant leur domicile et/ou leur siège social et/ou leurs succursales à l’étranger, notamment aux Etats-Unis d’Amérique, au Canada, au Royaume-Uni ou au Japon. theScreener a obtenu les informations sur lesquelles repose la publication auprès de sources qu’elle estime fiables, mais n’a pas vérifié elle-même toutes ces informations. Par conséquent, ni theScreener, ni les opérateurs Internet sur les sites desquels les données de theScreener sont affichées et/ou leurs filiales respectives ne font de déclarations ou ne donnent de garanties quant à l’exhaustivité ou à l’exactitude des informations ou des estimations contenues dans cette publication. En outre, theScreener n’assume aucune responsabilité pour les pertes causées par et/ou liées à la distribution et/ou l’utilisation de cette publication. Cette publication ne constitue pas une offre publique d’achat d’instruments financiers. Les informations contenues dans cette publication ne constituent pas un conseil en investissement. En préparant cette publication, theScreener n’agit pas en tant que conseiller en investissement ou gestionnaire de portefeuille pour qui que ce soit. Toute décision concernant un investissement dans des titres doit être fondée sur une consultation, une recherche indépendante en matière d’investissement et d’autres études, y compris, mais sans s’y limiter, les mémorandums d’information, les prospectus de vente ou d’offre, et en aucun cas sur la base de cette publication. Bien que theScreener puisse fournir des hyperliens vers les sites Internet des sociétés mentionnées dans cette étude, l’inclusion d’un lien n’implique pas que theScreener approuve ou recommande toutes les données du site lié ou les données accessibles à partir de ce site. theScreener n’assume aucune responsabilité pour ces données ou pour toute conséquence découlant de l’utilisation de ces données. theScreener est autorisé à entretenir des relations d’affaires avec la ou les sociétés qui font l’objet de cette étude. Les employés de theScreener n’ont aucune influence sur l’évaluation des titres individuels. Les méthodes utilisées pour évaluer les titres sont appliquées uniformément par ordinateur à tous les titres analysés. Par conséquent, l’évaluation d’un titre n’est pas influencée par des incitations financières pour les employés ou des activités dans d’autres secteurs d’activité. Les employés de theScreener et les membres de leur famille ne sont soumis à aucune restriction concernant leurs investissements personnels et leurs activités de négociation, à l’exception des restrictions de négociation depuis le début des mises à jour de la base de données jusqu’à la publication des résultats des mises à jour.

Tous les objectifs de cours indiqués pour les sociétés analysées dans ce rapport peuvent ne pas être atteints en raison de divers facteurs de risque, y compris, mais sans s’y limiter, la volatilité du marché, la volatilité de l’industrie, les mesures prises par la société, les conditions économiques, l’incapacité à atteindre les prévisions de bénéfices et/ou de revenus, l’indisponibilité d’informations complètes et précises et/ou un événement ultérieur affectant les hypothèses sous-jacentes et les sources de données sur lesquelles leScreener se base dans cette publication.

theScreener a le droit de publier une autre étude sur la société au cours de la période d’analyse qui ne spécifie pas d’objectif de cours. Les objectifs de cours indiqués doivent être considérés dans le contexte de toutes les études et de tous les développements publiés à ce jour concernant la société, le secteur et les marchés financiers dans lesquels la société opère. En acceptant cette publication, vous acceptez que les restrictions ci-dessus vous soient imposées.

Informations obligatoires conformément à l’article 34b de la loi allemande sur le commerce des valeurs mobilières Sources d’information

Les sources d’information importantes pour la préparation des analyses financières sont les données historiques sur les prix, les estimations et les prévisions des analystes externes des courtiers, des banques d’investissement et d’autres sociétés non employées par theScreener, ainsi que d’autres données que theScreener obtient de Thomson Reuters ou d’autres sources.

Résumé des principes et méthodes d’évaluation

Les évaluations sont préparées avec le plus grand soin et en tenant compte des données disponibles au moment de leur réalisation et traitées par ordinateur. Des informations supplémentaires sur la méthode d’évaluation peuvent être trouvées sur ces pages web, dans la section « Méthode ».

Sensibilité des paramètres d’évaluation

Les attentes respectives concernant la performance future d’un instrument financier sont le résultat d’un instantané et peuvent changer à tout moment. L’évaluation des paramètres sous-jacents est effectuée automatiquement sur la base de méthodes connues de l’analyse boursière. Néanmoins, le résultat de l’analyse ne décrit toujours qu’une seule évolution parmi une multitude d’évolutions futures possibles. Il s’agit de l’évolution à laquelle la méthode d’analyse attribue la plus grande probabilité d’occurrence au moment de l’analyse.

De nombreuses bases d’évaluation peuvent évoluer de manière imprévisible. La demande pour les produits d’une entreprise peut diminuer, la concurrence peut s’intensifier (baisse des prix de vente), les salaires ou les prix d’achat peuvent augmenter (hausse des coûts), des percées technologiques peuvent être réalisées par des concurrents, des problèmes peuvent survenir dans l’utilisation des produits (par exemple, les effets secondaires des médicaments). Les influences externes peuvent également avoir un effet surprenant sur la position d’une entreprise. La hausse des taux d’intérêt, la fluctuation des taux de change et les modifications de la législation fiscale ont un impact sur les bénéfices, l’intervention réglementaire de l’État peut modifier les prix et les coûts. Les interventions réglementaires de l’État peuvent modifier les prix et les coûts. L’évolution des préférences en matière de risque sur le marché boursier peut entraîner des changements d’évaluation. Enfin et surtout, theScreener est un observateur externe qui n’a accès qu’aux informations publiques de l’entreprise. Il ne peut pas toujours détecter les erreurs ou même les fausses déclarations dans les sources de données. D’autres influences imprévisibles sur l’évaluation et l’évolution du prix des actions sont concevables.

Conditions de calendrier pour les mises à jour planifiées

Les publications paraissent régulièrement deux fois par semaine. Les titres pour lesquels ces publications sont faites sont à la seule discrétion de theScreener. La mise à jour des instruments financiers contenus dans cette publication est également laissée à la seule discrétion de theScreener.

Dispositions organisationnelles et réglementaires internes visant à prévenir ou à gérer les conflits d’intérêts

Afin de prévenir les conflits d’intérêts conformément à l’article 33 (1) de la loi allemande sur le commerce des valeurs mobilières (WpHG) de la BaFin, les évaluations de titres sont entièrement préparées par ordinateur sur la base de programmes prédéfinis. Les données sont mises à jour en même temps pour tous les titres évalués et les nouvelles données sont mises à la disposition de tous les partenaires qui reçoivent des données de theScreener en même temps. La mise à jour des données est généralement effectuée en dehors des heures d’ouverture des bourses, le week-end et le jeudi avant l’ouverture des bourses européennes. Les employés qui participent à la mise à jour des données sont soumis à une interdiction absolue de négocier et de communiquer des titres individuels depuis le début de la mise à jour des données jusqu’à leur publication.

Période d’investissement/évaluation

Toutes les notations sont basées sur l’évolution absolue prévue du prix d’une action ou d’un autre titre dans la devise dans laquelle le titre est coté sur leScreener.

• L’horizon temporel de ces analyses peut varier. En principe, l’évaluation de tous les titres est revue deux fois par semaine et peut changer en conséquence. L’expérience a montré que l’horizon temporel de la majorité des titres évalués, et donc l’horizon d’investissement d’une évaluation légèrement positive ou positive, est de six mois ou plus jusqu’à une notation pire que neutre. Il s’agit d’une valeur statistique. Les titres individuels peuvent faire l’objet d’un changement de classification beaucoup plus rapide.
• Les notes d’investissement Positif, Légèrement positif, Neutre, Légèrement négatif ou Négatif, le nombre d’étoiles attribuées (de 0 à 4) et n’indiquent pas automatiquement des mouvements de prix attendus particulièrement forts. Elles indiquent simplement que l’ordinateur, sur la base des données dont il dispose et de la programmation utilisée, estime que les mouvements de prix futurs seront plutôt positifs ou plutôt négatifs. Cependant, l’évolution réelle des prix peut s’écarter massivement de l’estimation donnée. La force de l’estimation est indiquée dans le texte de l’analyse.

Note spéciale sur l’évaluation des risques

En principe, l’évaluation des risques effectuée par theScreener pour les titres est uniquement comparée à d’autres titres de la même classe d’actifs et de la même devise. En particulier, lors de la classification du risque des actions, il est important de garder à l’esprit que les actions représentent généralement des titres à haut risque, dans lesquels l’investisseur peut subir une perte totale. Cette perte totale peut survenir indépendamment de l’évaluation des risques de theScreener, car la classification des risques est uniquement relative à d’autres actions et repose sur des valeurs passées statistiques qui ne se poursuivent pas nécessairement dans le futur. Les informations sur la « valeur à risque » sont également considérées comme une donnée statistique. Avec une probabilité généralement de 95 %, une sécurité de cette classe de volatilité et de comportement des prix n’a historiquement pas perdu plus que la valeur spécifiée pendant environ 40 jours de négociation. Cela signifie cependant que dans 5 % des cas, une perte nettement plus élevée doit être prévue. De plus, il faut prendre en compte des phases de marché pendant lesquelles une valeur de perte supérieure à celle spécifiée se produit simultanément pour la plupart des titres.

Autorité de surveillance responsable

En Suisse : Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers FINMA, Einsteinstrasse 2, 3003 Berne
En Allemagne : Autorité fédérale de surveillance financière BaFin, Lurgiallee 12, 60439 Frankfurt am Main

En acceptant cette publication, vous acceptez que les restrictions ci-dessus vous engagent. Des informations supplémentaires sur le contenu de cette étude sont disponibles sur demande.